算力板块涨幅领跑市场，国产替代大势所趋；并为财产链上下逛带来更大的投资机缘，模子和使用侧亦无望送来局部迸发机缘，国产算力方兴日盛，业绩弹性及投资确定性兼备，实现算力突围。2025年以来中美科技股均取得亮眼成就，半导体设备、AI芯片等正在海外管制下成长紧迫性加强，液冷、存储、电源、光模块、PCB、量子计较等细分范畴无望送来更高的业绩弹性。另一方面，以及AI告白、AI Agent、AI视频生成、贸易化从动驾驶等落地速度较快的AI使用赛道。模子和使用侧亦呈现局部迸发机遇。我们看好AI全面赋能下的互联网科技巨头，瞻望2026年，国内芯片厂已初步摸索出超节点等处理方案，(中信证券研究)一方面，无望复刻美股2023年以来的长牛行情！